去年下半年来，金融防风险重要性持续提升，一系列严控措施，令火热的PPP市场降了温。据中国证券报记者了解到，在3月底清库大限下，目前各地PPP自查自清工作已基本结束。受访人士指出，今年下半年PPP市场有望回暖，未来市场将进入良性发展轨道。
去年下半年来，金融防风险重要性持续提升，一系列严控措施，令火热的PPP市场降了温。据中国证券报记者了解到，在3月底清库大限下，目前各地PPP自查自清工作已基本结束。受访人士指出，今年将是PPP规范发展年，将结束前期运动式的发展，由量变转向质变，PPP清库结束后银行融贷或将于二季度逐渐恢复，下半年PPP市场有望回暖，未来市场将进入良性发展轨道。
中金公司统计显示，总量上看，此次绝大部分出库项目集中在新疆、、、、江苏和湖南六省区，这六省区PPP出库项目占全部出库金额的86%。就对各省自身PPP投资的相对影响看，、新疆、、和天津五省市的出库项目占其各自原始项目总投资额的比例最高。而从各省各自的出库额占比来看，50%的PPP项目被清理出库，新疆为23.6%。此外，、和天津受此次清理影响亦较大。
分行业来看，全国绝大部分的目前出库项目落在交通运输、旅游、市政工程及城镇综合开发等领域；就对各行业的相对影响来看，能源、旅游、体育和农业等行业的出库比例位于前列，受此次清理的相对影响较大。从总金额绝对量看，交通运输行业占比最高，其投资额占到全部出库项目的25%；其次为旅游、市政工程和城镇综合开发。
机构认为，此次PPP项目库的清理，叠加去年下半年来地方融资监管趋严，可能会影响部分财政基础较薄弱省市PPP项目入库、融资和开工进度；同时，局部回报堪忧、现金流不佳的项目投资也可能受到进一步的收紧。
市京师律师事务所合伙人张从治表示，越是财力薄弱的地方，退库率就越高，PPP市场各方总体上呈观望状态。总体来看，央企已经收紧，民企正蠢蠢欲动，真正让民营资本能够参与进来市场才能长久发展。清库之后，将结束前期运动式的发展，PPP发展将由量变转向质变，地方债务也有望下降，PPP将进入常规的良性发展轨道。
“我们接触的项目中有一半以上都遇到资金问题，现在都在等待银行政策明朗。”张从治向中国证券报记者表示，PPP目前面临的主要问题就是资金。
“去年我们行PPP业务量非常大，现在可以说降至冰点。”一位国有大行负责PPP业务的相关人士表示，PPP融资方面银行已经没有太多的空间，未来能否实现突破关键有两个方面，一方面是在资管新规下，会不会出台一些配套政策；另一方面，应拓宽融资渠道，鼓励保险资金、社保基金、养老金投资PPP。
张从治认为，目前亟须出台金融支持PPP相关配套措施，明确穿透审查、融资成本等问题，让民资能够进来，并建立的审查机制。
大岳咨询公司总经理金永祥同时表示，前期出台的一系列政策对于他们总体没有太大影响，从92号文到现在，工作量是在增加的，证明仍在不断推进PPP的。随着3月31日清库工作的陆续结束，在库里的项目银行放款会陆续开始，但这会有一个过程。
金永祥指出，政策出台的目的并非PPP项目，而是为了让PPP发展更加规范、更可持续。从PPP市场总体情况来看，随着清库的结束和银行放贷的恢复，二季度可能会逐渐恢复，真正恢复到去年的水平可能要到下半年。未来市场将回归，央企仍将占主导。
长江证券分析师赵伟认为，92号文发布以来，PPP新项目入库速度并未放缓，而是仍在加快。92号文发布至4月7日，新入库项目2011个、对应投资总额近2.8万亿元，平均每月新入库项目402个、对应投资额5504亿元，较2016年和2017年上半年均有所加快。市场对PPP模式仍有较高认可度，后续PPP或仍将有较大发力空间。从PPP新入库行业结构变化来看，生态环保、农业、林业等新入库项目比重较高、项目库增长较快，与精准脱贫、环保攻坚等部分领域加快发力有关，或将助力经济“加速转型”。
中信证券认为，4-5月份有望成为集中融资落地的窗口期，融资情况将决定业绩的确定性。在今年整体资金偏紧、行业持续规范的背景下，继续维持PPP订单全年高位稳增判断。企业层面，央企、国企可能受监管影响更大，在降杠杆、表外基金规范等影响下扩张步伐料将有所放缓；民企则相对较少使用表外基金的形式，但信贷偏紧的形势下，其融资压力也不小，各家融资落地将更加分化。因此，叠加基本面、行业趋势以及资金面影响，继续看好央企和民营龙头企业。
对于PPP未来的发展，国家金融与发展实验室、中国社会科学院金融研究所及金融法律与金融监管研究12日联合发布的《中国金融监管报告2018》报告指出，防范PPP风险，重点在于规范PPP，引导PPP回归本质。针对重大PPP项目建立多级资本金共担机制，缓解资本金投入不足问题；从国家层面进一步明确界定传统基础设施和公共服务领域的范围，避免地方财政厅和发改委在PPP管理和监督方面职责重叠；规范央企和地方国企参与PPP行为，避免代理问题；对PPP项目中的财政支出责任进行风险等。
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